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潤(rùn)和環(huán)保
各大環(huán)保公司的三季報(bào)也紛紛出爐了，《環(huán)保圈》統(tǒng)計(jì)了163家上市環(huán)保公司的三季報(bào)數(shù)據(jù)(港股上市公司未披露三季報(bào)數(shù)據(jù))，發(fā)現(xiàn)了一些新趨勢(shì)。
先說(shuō)結(jié)論——環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍然延續(xù)了上半年的頹勢(shì)，近五成企業(yè)同比營(yíng)收下滑，六成多企業(yè)凈利潤(rùn)下降。原因其實(shí)還跟半年報(bào)的時(shí)候差不多，在這里就不做過(guò)多解讀了。而需要我們思考的一個(gè)問(wèn)題是——如果形勢(shì)一直不見好轉(zhuǎn)，環(huán)保企業(yè)應(yīng)該怎么辦？
1 五成營(yíng)收下滑，六成凈利潤(rùn)下降
環(huán)保產(chǎn)業(yè)延續(xù)上半年頹勢(shì)
2022年三季度，環(huán)保產(chǎn)業(yè)延續(xù)了上半年的頹勢(shì)，而且程度還略有加重。
從數(shù)據(jù)上看，163家已發(fā)布三季報(bào)的環(huán)保企業(yè)中，有78家營(yíng)收同比負(fù)增長(zhǎng)，占比47.85%；102家凈利潤(rùn)下滑，占比62.58%；營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙降”的有63家，占比38.65%；還有39家企業(yè)營(yíng)收上漲、凈利潤(rùn)下滑(即“增收不增利”)，占比23.93%。剩下比較好的一項(xiàng)，也就是營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙升”的有46家，占比28.22%。跟半年報(bào)的時(shí)候相比，可以看出，各個(gè)維度基本上差不多，沒有太大變化(見下表)。
而且總的來(lái)說(shuō)，程度比半年報(bào)的時(shí)候還略有加重。營(yíng)收下滑的比重增加了1.57個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)下滑的增加了0.88個(gè)百分點(diǎn)，營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙降”的增加了0.35個(gè)百分點(diǎn)，增收不增利的也增加了0.53個(gè)百分點(diǎn)。只有營(yíng)收、凈利潤(rùn)“雙升”的比重是下降的，比半年報(bào)的時(shí)候少了1.04個(gè)百分點(diǎn)，但這同樣不是什么好消息。
具體到各家企業(yè)，有些數(shù)據(jù)確實(shí)也比半年報(bào)的時(shí)候差了一些。比如盛劍環(huán)境，三季度的營(yíng)收增速是21.42%，而半年報(bào)時(shí)是23.89%，雖然同為正增長(zhǎng)，但速度已略為放緩。而ST龍凈半年報(bào)時(shí)的營(yíng)收增速還是0.271%，到了三季報(bào)就變成了-9.21%，由正轉(zhuǎn)負(fù)。當(dāng)然，也有逆市上揚(yáng)的。比如深圳能源，半年報(bào)時(shí)營(yíng)收增速為18.81%，三季報(bào)則進(jìn)一步擴(kuò)大到24.99%，數(shù)字非常靚麗。盈峰環(huán)境的營(yíng)收增速也從半年報(bào)時(shí)的4.058%，增長(zhǎng)到三季報(bào)的9.51%，翻了一倍還多。
總體來(lái)看，2022年三季度，163家環(huán)保企業(yè)中，有近五成企業(yè)營(yíng)收是負(fù)增長(zhǎng)的，還有六成多的企業(yè)凈利潤(rùn)下滑。還記得去年的時(shí)候，《環(huán)保圈》總結(jié)2021年半年報(bào)，用的標(biāo)題是《近9成營(yíng)收增長(zhǎng)，超7成凈利大增，環(huán)保行業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇！》，光是從標(biāo)題也能看出與今年的不同。
現(xiàn)在想想，當(dāng)時(shí)的情形已恍如隔世，其實(shí)那時(shí)候并沒感覺有多好?？傊?，2022年第三季度，環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍然延續(xù)了上半年低迷的態(tài)勢(shì)，沒有看到太多好轉(zhuǎn)的跡象。
2 動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)
格林美營(yíng)收大漲74.54億
大面上的數(shù)據(jù)分析完了，下面再來(lái)看看各個(gè)維度的數(shù)據(jù)。
營(yíng)收TOP10企業(yè)，分別是：深圳能源(267.88億元)、格林美(213.74億元)、粵海投資(177.84億元)、首創(chuàng)環(huán)保(151.98億元)、泰達(dá)股份(143.34億元)、浙富控股(118.3億元)、東湖高新(105.57億元)、瀚藍(lán)環(huán)境(96.1億元)、科達(dá)制造(85.33億元)和盈峰環(huán)境(84.19億元)。
半年報(bào)的時(shí)候，排名大致也跟現(xiàn)在差不多，變化較大的是泰達(dá)股份，它在半年報(bào)時(shí)營(yíng)收還是57.44億元，排名十名開外。如今剛剛過(guò)了3個(gè)月，營(yíng)收就暴漲到143.34億，翻了一倍還多。
營(yíng)收增速TOP10企業(yè)是：神霧節(jié)能(3807.32%)、復(fù)潔環(huán)保(176.73%)、*ST恒譽(yù)(153.17%)、天壕環(huán)境(125.68%)、仕凈科技(114.96%)、嘉澳環(huán)保(86.05%)、大地海洋(69.51%)、天源環(huán)保(66.06%)、格林美(65.8%)、久吾高科(55.26%)。
神霧節(jié)能雖然數(shù)據(jù)上挺嚇人，但實(shí)際上營(yíng)收絕對(duì)值只有6034萬(wàn)元，并且歸母凈利潤(rùn)還是-411.08萬(wàn)，所以沒有大家想象的那樣“觸底反彈”。
真正值得關(guān)注的是格林美，雖然它的營(yíng)收增速只排在TOP10的末尾，但考慮到這家企業(yè)巨大的體量，仍能跑出這樣的速度，實(shí)在是讓人羨慕。
半年報(bào)時(shí)，格林美的營(yíng)收是139.2億元。到了三季報(bào)，就已經(jīng)變成213.74億元了，增加的部分(74.54億元)基本上已相當(dāng)于排名第11位的ST龍凈的營(yíng)收體量(74.78億元)。
為什么能取得如此靚麗的成績(jī)？格林美在三季報(bào)中表示，2022年前三季度，公司全面聚焦發(fā)展高鎳三元前驅(qū)體、動(dòng)力電池回收利用等新能源業(yè)務(wù)，促進(jìn)公司產(chǎn)能全面釋放、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，并取得印尼鎳資源一期建設(shè)順利竣工投產(chǎn)與成功發(fā)行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市等成就，推動(dòng)公司在戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)、各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)入“規(guī)模大釋放、效益高增長(zhǎng)”的歷史性新發(fā)展階段。
以動(dòng)力電池回收利用為例，今年前三季度，格林美動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，1-9月累計(jì)回收動(dòng)力電池12,000余噸(超過(guò)1.50GWh)，同比增長(zhǎng)超過(guò)130%，實(shí)現(xiàn)銷售收入46,270.14萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)297.73%，全面進(jìn)入盈利階段。
都說(shuō)動(dòng)力電池回收賺錢，沒想到這么賺錢啊！
再看看凈利潤(rùn)TOP10的企業(yè)，分別是：粵海投資(70.71億元)、科達(dá)制造(36.01億元)、首創(chuàng)環(huán)保(32.52億元)、深圳能源(17.76億元)、重慶水務(wù)(16.85億元)、興蓉環(huán)境(13.75億元)、偉明環(huán)保(12.47億元)、浙富控股(10.43億元)、格林美(10.06億元)、瀚藍(lán)環(huán)境(8.68億元)。
這里邊，值得一提的是首創(chuàng)環(huán)保。半年報(bào)時(shí)，它的凈利潤(rùn)還是6.94億元，僅僅3個(gè)月時(shí)間，凈利潤(rùn)就一下子飆升到32.52億元，翻了近5倍。
有分析稱，首創(chuàng)環(huán)保凈利潤(rùn)提升與運(yùn)營(yíng)類業(yè)績(jī)提升，以及環(huán)衛(wèi)、場(chǎng)地修復(fù)等板塊釋放有關(guān)。同時(shí)，首創(chuàng)在前三季度還集中處置了新西蘭公司、惠州首創(chuàng)、益陽(yáng)首創(chuàng)，產(chǎn)生的非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益為25.34億元。
最后，再來(lái)看看凈利潤(rùn)增速的TOP10：*ST美尚(744.64%)、清水源(458.25%)、天壕環(huán)境(415.9%)、科達(dá)制造(374.57%)、德創(chuàng)環(huán)保(238.91%)、中航泰達(dá)(221.46%)、新動(dòng)力(121.48%)、*ST恒譽(yù)(112.2%)、農(nóng)尚環(huán)境(108.52%)、復(fù)潔環(huán)保(101.93%)。
凈利潤(rùn)增速最高的10家企業(yè)中，有兩家都是*ST，看來(lái)退市的警鐘還是給了他們很大壓力。不過(guò)，另外一家今年新被*ST的博天環(huán)境似乎仍未好轉(zhuǎn)，凈利潤(rùn)增速還是-29.96%，營(yíng)收增速也是-53.79%。
3 如果形勢(shì)一直不見好轉(zhuǎn)
環(huán)保企業(yè)應(yīng)該怎么辦？
關(guān)于三季報(bào)行業(yè)整體低迷的原因，《環(huán)保圈》在這里就不做過(guò)多分析了，因?yàn)樵蜻€是和半年報(bào)的時(shí)候差不多。不過(guò)，一個(gè)值得我們思考的問(wèn)題是——如果形勢(shì)一直不見好轉(zhuǎn)，環(huán)保企業(yè)應(yīng)該怎么辦？以前，大家都以為，疫情等因素只是暫時(shí)的，忍一忍就過(guò)去了。但現(xiàn)在看來(lái)，之前大家的估計(jì)似乎有些過(guò)于樂(lè)觀，外部大環(huán)境好像一時(shí)半會(huì)還沒有好轉(zhuǎn)的跡象。
而疫情對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的影響，有些分析也說(shuō)得比較到位——它更像是一個(gè)催化劑，把本來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間要發(fā)生的事情，濃縮到一個(gè)較短的時(shí)間內(nèi)爆發(fā)出來(lái)。本來(lái)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰，企業(yè)某些短板的暴露是要在很長(zhǎng)時(shí)間才會(huì)發(fā)生的，但疫情來(lái)了，一切都以“快進(jìn)”的速度突然發(fā)生，沒給大家留出太多的反應(yīng)時(shí)間。
那么，面對(duì)這個(gè)突如其來(lái)的挑戰(zhàn)，環(huán)保企業(yè)應(yīng)該如何接招？
《青山產(chǎn)業(yè)評(píng)論》分析得很有道理，他們認(rèn)為，目前環(huán)保產(chǎn)業(yè)的困境，表面上看是疫情帶來(lái)的，其實(shí)是產(chǎn)業(yè)的深層次原因造成的。什么原因？具體有兩個(gè)，一個(gè)是需求側(cè)的，一個(gè)是供給側(cè)的。需求側(cè)，疫情的發(fā)生、大的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的下滑，確實(shí)給環(huán)保產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了很大的影響。疫情之下政府開始過(guò)緊日子，而環(huán)保產(chǎn)業(yè)最大的客戶又是政府，所以必然會(huì)受到牽連。但如果往更深的層次看，其實(shí)還是說(shuō)明，環(huán)保工作在政府內(nèi)心深處還不是位于更高優(yōu)先級(jí)，地方政府做環(huán)保還是被動(dòng)式的、為了應(yīng)付監(jiān)管的，所以才會(huì)后續(xù)乏力。
而在供給側(cè)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)自身也還沒有發(fā)生明顯的質(zhì)變，大部分企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力仍舊停留在原有水平，并沒有給客戶提供更有價(jià)值的服務(wù)。
總之，需求側(cè)沒有真需求，供給側(cè)沒有真改善，才是環(huán)保企業(yè)陷入困境的真正原因。如果是這個(gè)原因的話，那么，如何對(duì)癥下藥，才能改善環(huán)保企業(yè)目前的處境？需求側(cè)是咱們改變不了的，只能從供給側(cè)下手，做好自己的事情。
其中一個(gè)出路是——搭上“專精特新”這趟車。“專精特新”是廣大中小企業(yè)的一次重要?dú)v史機(jī)遇，或?qū)⒊蔀橹行…h(huán)保企業(yè)發(fā)展的分水嶺。即便是不參與“專精特新”政策的企業(yè)，一定意義上也應(yīng)該朝著這個(gè)方向發(fā)展。(注：原文有刪改)
原標(biāo)題：五成營(yíng)收下滑，六成凈利潤(rùn)下降！環(huán)保產(chǎn)業(yè)三季報(bào)仍未好轉(zhuǎn)
