投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”之一，若能利用好民間投資，“馬車(chē)”就會(huì)跑得更穩(wěn)更快。更重要的是，擴(kuò)大民間投資不僅可以穩(wěn)增長(zhǎng)、保就業(yè)，還能推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，助力經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)。然而從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，民間投資發(fā)展仍然存在著“腸梗阻”。

國(guó)務(wù)院所有在京領(lǐng)導(dǎo)，以及31個(gè)?。▍^(qū)、市）政府負(fù)責(zé)人和各部委負(fù)責(zé)人齊聚中南海國(guó)務(wù)院會(huì)議室，只為了部署一件事：促進(jìn)社會(huì)投資健康發(fā)展。

“這樣隆重的陣容討論這樣一件事，之前沒(méi)有過(guò)先例。”國(guó)辦的一位工作人員說(shuō)。

作為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)每年創(chuàng)造了60%左右的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，80%左右的社會(huì)就業(yè)，超過(guò)50%的財(cái)政稅收。民間投資更以超過(guò)社會(huì)投資的速度快速增長(zhǎng)，占到全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的60%以上。但從2015年四季度以來(lái)，民間投資增速出現(xiàn)了明顯回落現(xiàn)象。

國(guó)務(wù)院為此連續(xù)多次開(kāi)會(huì)，部署擴(kuò)大社會(huì)投資尤其是民間投資工作。2016年5月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定對(duì)促進(jìn)民間投資政策落實(shí)情況開(kāi)展專項(xiàng)督查；6月的一次常務(wù)會(huì)議專門(mén)聽(tīng)取民間投資政策落實(shí)專項(xiàng)督查工作匯報(bào)，僅這項(xiàng)議題就足足討論了3個(gè)多小時(shí)。這一次，再一次召集全國(guó)各省（區(qū)、市）政府負(fù)責(zé)人齊聚北京，專題部署進(jìn)一步調(diào)動(dòng)社會(huì)投資積極性這件大事。

“我們今天開(kāi)這個(gè)會(huì)，就是要抓住一點(diǎn)，帶動(dòng)全局。”開(kāi)宗明義說(shuō)，“要在看到成績(jī)、堅(jiān)定信心的同時(shí)，抓住社會(huì)投資，尤其是民間投資這個(gè)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)，發(fā)揮促進(jìn)發(fā)展的千鈞之力。”

各地促進(jìn)民間投資大戰(zhàn)打響

　　時(shí)隔半月，隨著國(guó)務(wù)院督導(dǎo)組完成促進(jìn)民間投資的督導(dǎo)工作，各地紛紛開(kāi)始部署下一階段的民間投資。

海南省省長(zhǎng)劉賜貴近期指出，下一步要放寬民間投資領(lǐng)域，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、資源配置上要平等對(duì)待、一視同仁，拆掉刻意阻礙社會(huì)投資的各類(lèi)顯性或隱性門(mén)檻；二是要大限度地簡(jiǎn)化行政審批；三是要切實(shí)解決融資難、融資貴的問(wèn)題，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本，解決好對(duì)民營(yíng)企業(yè)惜貸、抽貸、斷貸、壓貸等突出問(wèn)題；四是要做好要素保障服務(wù)，在項(xiàng)目建設(shè)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)上全力保駕護(hù)航；五是要支持民營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，引導(dǎo)社會(huì)投資更多投向十二個(gè)產(chǎn)業(yè)、社會(huì)事業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。

與此同時(shí)，云南省省長(zhǎng)陳豪在全省穩(wěn)增長(zhǎng)抓落實(shí)座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，2016年以來(lái)，全省經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，主要原因還是工業(yè)投資不足、工業(yè)增速下降。下一步要突出重點(diǎn)、千方百計(jì)擴(kuò)大工業(yè)投資規(guī)模。積極推進(jìn)外資外企、民資民企、央企和科技創(chuàng)新型企業(yè)入滇，助推經(jīng)濟(jì)發(fā)展大跨越、工業(yè)經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)型等。

此前8月4日，貴州促進(jìn)民間投資和PPP項(xiàng)目合作推進(jìn)會(huì)召開(kāi)。遼寧在8月9日也公布了今年批PPP項(xiàng)目。對(duì)此，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授蔣澤中指出，現(xiàn)在民間投資放慢很正常，因?yàn)橐恍┊a(chǎn)業(yè)要退出，一些產(chǎn)業(yè)要進(jìn)入。舊的產(chǎn)品要被擠出市場(chǎng)，新的產(chǎn)品要進(jìn)入，但還需要時(shí)間。“現(xiàn)在民間投資放慢有其合理性，過(guò)去投資增速太高，這也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的結(jié)果。”他說(shuō)。而在更早的時(shí)候，國(guó)務(wù)院其他督導(dǎo)組分別去了青海、遼寧、安徽、河南等地。

　PPP市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大
　　
而與民間資本形成鮮明對(duì)比的是，近期，由財(cái)政部牽頭設(shè)立的1800億國(guó)家PPP引導(dǎo)基金接連出手：7月27日首單落地呼和浩特地鐵軌道項(xiàng)目，第三天再次拋出20.5億元，簽約投資河南省5個(gè)重點(diǎn)示范項(xiàng)目。與此同時(shí)，地方級(jí)的PPP引導(dǎo)基金設(shè)立正在加快提速，各地PPP獎(jiǎng)補(bǔ)政策也已進(jìn)入落實(shí)階段。在政府引導(dǎo)效應(yīng)的帶領(lǐng)下，PPP項(xiàng)目已經(jīng)在全國(guó)各地全面落地開(kāi)花。

2013年之前的幾十年，PPP在國(guó)內(nèi)外都已經(jīng)得到了廣泛運(yùn)用。包括中國(guó)在內(nèi)的世界各國(guó)都對(duì)PPP進(jìn)行了積極探索。隨著我國(guó)自2013年以來(lái)對(duì)PPP實(shí)踐的不斷深入，社會(huì)各界對(duì)PPP改革的理念逐步形成共識(shí)，推廣PPP改革已經(jīng)成為一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略，PPP適用領(lǐng)域從經(jīng)濟(jì)類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)展到社會(huì)類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施。

2016年以來(lái)，PPP項(xiàng)目不僅以每月平均新增5000億元的速度在推出，而且項(xiàng)目落地率也逐步提高。根據(jù)政府和社會(huì)資本合作模式操作指南，PPP模式的操作程序分為項(xiàng)目識(shí)別、項(xiàng)目準(zhǔn)備、項(xiàng)目采購(gòu)、項(xiàng)目執(zhí)行和項(xiàng)目移交5個(gè)階段，項(xiàng)目落地是指項(xiàng)目進(jìn)入執(zhí)行或移交階段。

財(cái)政部PPP中心數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，PPP項(xiàng)目庫(kù)入庫(kù)項(xiàng)目9285個(gè)，總投資需求額超過(guò)10萬(wàn)億元大關(guān)，達(dá)到10.6萬(wàn)億元。其中，6月末全國(guó)PPP項(xiàng)目落地率由1月末的20%提高至23.8%，落地項(xiàng)目總投資額1萬(wàn)億元。說(shuō)明PPP市場(chǎng)份額快速擴(kuò)大，入庫(kù)項(xiàng)目正在加速落地。

在全國(guó)PPP項(xiàng)目庫(kù)中，也包括財(cái)政部推出的全國(guó)示范項(xiàng)目。2014年至2015年，財(cái)政部先后推出兩批共232個(gè)PPP示范項(xiàng)目，總投資額8025.4億元。目的是打造一批高質(zhì)量的樣板案例，探索一條可復(fù)制、可放大、可推廣的PPP改革之路。從實(shí)踐上看，截至2016年6月30日，進(jìn)入執(zhí)行階段的項(xiàng)目共105個(gè)，總投資額3078億元，落地率達(dá)48.4%。

拯救民資下滑的“靈丹妙藥”
　　
基于此，中央和地方政府都對(duì)推進(jìn)PPP模式寄予了厚望。

然而要說(shuō)明的是，PPP項(xiàng)目落地難是不爭(zhēng)的事實(shí)。首先，民企參與PPP面臨高門(mén)檻。許多PPP項(xiàng)目主要是地方政府和央企合作，并沒(méi)有完全的社會(huì)化和市場(chǎng)化。民營(yíng)機(jī)構(gòu)參與其中往往會(huì)受到高凈資產(chǎn)要求等方面的制約，金融機(jī)構(gòu)成立基金參與PPP項(xiàng)目時(shí)，也更加傾向于選擇央企。

其次，項(xiàng)目回報(bào)率不高。目前中國(guó)PPP項(xiàng)目的回報(bào)率僅在6%左右，部分項(xiàng)目的回報(bào)率甚至更低，這對(duì)社會(huì)資本參與和項(xiàng)目落地增加了難度。此外，市場(chǎng)化程度不足。大量的PPP項(xiàng)目通過(guò)合同雙方磋商決定，而不是由資本市場(chǎng)定價(jià)，無(wú)法保證資金的利得空間，進(jìn)而降低了民營(yíng)機(jī)構(gòu)參與的積極性。四是缺乏產(chǎn)權(quán)和法律保障以及完善的退出機(jī)制，使得社會(huì)資本的權(quán)益保證不足，難以形成一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)預(yù)期，影響了資本的參與熱情。

除此之外，國(guó)內(nèi)PPP項(xiàng)目的融資機(jī)制也存在很大問(wèn)題。就其本意來(lái)說(shuō)，PPP模式是希望引進(jìn)社會(huì)資本以彌補(bǔ)政府投資的不足，由于PPP項(xiàng)目都是收益率低的基礎(chǔ)類(lèi)或公益類(lèi)項(xiàng)目，政府能提供的就是穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和長(zhǎng)期回報(bào)預(yù)期。然而，現(xiàn)在從中央到地方政府部門(mén)都存在一個(gè)傾向，即試圖通過(guò)PPP模式來(lái)迅速緩解投資下滑，彌補(bǔ)由于經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致的投資不足。這種希望PPP來(lái)“救急”的看法，本身就是一種錯(cuò)位的認(rèn)識(shí)。

因此，在國(guó)家大力推廣PPP項(xiàng)目之際，PPP模式到底能否扛旗作為挽救經(jīng)濟(jì)下行、刺激短期投資的“靈丹妙藥”仍然有待商榷。而真正要刺激投資，還要靠市場(chǎng)化改革，通過(guò)市場(chǎng)放松和改革來(lái)改善投資環(huán)境，喚醒和引導(dǎo)民間投資來(lái)投入市場(chǎng)，并有利可圖。

（參考資料：新京報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、人民網(wǎng)、和訊網(wǎng)）