http://www.xsyztg。。ｃｏｍ/  濟南球墨鑄鐵管使用18號以上的鑄造鐵水經(jīng)添加球化劑后，經(jīng)過離心球墨鑄鐵機高速離心鑄造成的管材，稱之為“球墨鑄鐵管"（Ductile Cast Iron Pipes），簡稱為球管、球鐵管和球墨鑄管等。

    2014年由于國內(nèi)供應(yīng)增長提速明確，一季度弱需求與悲觀預(yù)期及庫存持續(xù)增加共同作用，我們對鋁價刷新金融危機后時代低點的判斷兌現(xiàn)。濟南球墨鑄鐵管歐美用鋁需求好轉(zhuǎn)和LME鋁遠期曲線波動撬動鋁庫存流出，超高的貿(mào)易升水支撐倫鋁有較好表現(xiàn)。

　　2015，國內(nèi)繼續(xù)吹響擴張?zhí)柦?，新增產(chǎn)能現(xiàn)金成本多低于12000元/噸進而攤低鋁行業(yè)成本，弱化價格下方的成本支撐。隨著鋁應(yīng)用擴展和內(nèi)外盤比價走低對鋁材出口的帶動，“外緊內(nèi)松"的格局逐步緩和，表現(xiàn)到價格上滬鋁寬幅筑底，倫鋁上行曲折。

　  供應(yīng)端——增長重心在中國

　　礦石缺口難發(fā)酵 2014年中國電解鋁產(chǎn)能預(yù)計達3564萬噸，較2013年增加約400萬噸，實現(xiàn)2008年1701萬噸產(chǎn)能翻番，金融危機后時代電解鋁行業(yè)的產(chǎn)能利用 率在78%左右，表明行業(yè)處于過剩狀態(tài)。2014年預(yù)計中國電解鋁產(chǎn)量達2780萬噸，同比增長11.65%，占供應(yīng)的51.8%。

    鋁價高、油價低吸引海外復(fù)產(chǎn)，但數(shù)量有限。2015年國外新增電解鋁產(chǎn)能約42萬噸，，另外，由于全包鋁價(LME鋁價+海外貿(mào)易升水)居 高，油價跌破60美元降低冶煉成本，海外停產(chǎn)冶煉廠復(fù)產(chǎn)的可能性加大，預(yù)計可能復(fù)產(chǎn)達140萬噸。由于海外市場新增供應(yīng)有限，而需求增長有望提速，海 外市場仍存在約100萬噸供應(yīng)缺口。

　　2015年中國礦石暫無實質(zhì)性缺口。印尼禁礦一度令市場看好2014鋁價漲幅，但由于國內(nèi)氧化鋁廠依靠前期大量囤積的鋁土礦庫存維持生產(chǎn)，鋁價2014上漲預(yù)期被澆滅。2015年鋁土礦是否會出現(xiàn)實質(zhì)性短缺并推動國內(nèi)鋁價上漲呢？

　　首先關(guān)注國內(nèi)氧化鋁的供應(yīng)情況，2014年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量2780萬噸，2015年預(yù)計3100萬噸，按1:1.93比例折算，2015年國內(nèi) 氧化鋁需求量為5983萬噸。2014年國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量5115萬噸，進口量500萬噸，氧化鋁產(chǎn)能6620萬噸，即便不考慮進口量增加，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能 滿足國內(nèi)需求，不存在產(chǎn)能不足的結(jié)構(gòu)性短缺問題。